2001年5月17日付 株価関連情報
| 森山「M＆Ａレシオ」ランキング（4月27日現在） |
Ｍ＆Ａレシオとは・・・
| ・ |
Ｍ＆Ａ関連の法整備、昭栄やエスエス製薬の敵対的ＴＯＢ実施など日本でも敵対的ＴＯＢ型のＭ＆Ａが現実的なものとなってきた。 |
| ・ |
被買収企業の資産を担保にしたＬＢＯ型企業買収を想定した場合の買収リスクの大きさを試算したもの（事業継続が前提）。 |
| ・ |
企業買収魅力度と企業変革余裕度を示す。
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 |
経営支配コスト
実質経営支配コスト
手元流動性
連結キャッシュフロー
Ｍ＆Ａレシオ |
=
=
=
=
=
=
|
株式時価総額
× 50％
経営支配コスト − 手元流動性
現金・預金 ＋ 短期保有有価証券
当期純利益（※）＋ 減価償却費
経営支配後のリターン
実質経営支配コスト回収年数 |
（※）今回のランキングは営業利益×50％で計算
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※従前のＭ＆Ａレシオランキングでは、Ｍ＆Ａレシオがマイナスであると分母のキャッシュフローが小さい企業が上位にランクされるため、以下の修正Ｍ＆Ａレシオを用いて表示する。
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| 修正Ｍ＆Ａレシオ |
= |
（−実質経営支配コスト＋連結キャッシュフロー）÷経営支配コスト |
|
|
|
|
|
−（株式時価総額×50％−手元流動性）＋連結キャッシュフロー
|
| = |
|
| |
株式時価総額×50％
|
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◇Ｍ＆Ａレシオランキング （単位：億円、年） |
| ランク |
コード |
銘 柄 |
企業買収
総額
(A) |
手元
流動性
(B) |
実質買収
価値総額
(C)=(A)×50%-(B) |
キャッシュ
フロー
(D) |
Ｍ＆Ａ
レシオ
(E)=(C)÷(D) |
修正Ｍ＆Ａ
レシオ
(F)（注２） |
| 1 |
1959 |
九電工 |
329 |
539 |
-374 |
84 |
-4.5 |
278.8% |
| 2 |
9076 |
西濃運輸 |
853 |
1,143 |
-716 |
168 |
-4.3 |
207.1% |
| 3 |
1946 |
トーエネック |
426 |
558 |
-345 |
87 |
-4.0 |
202.8% |
| 4 |
1833 |
奥村組 |
1,201 |
1,716 |
-1,115 |
43 |
-26.1 |
192.9% |
| 5 |
8037 |
カメイ |
224 |
198 |
-85 |
88 |
-1.0 |
154.6% |
| 6 |
1941 |
中電工 |
1,123 |
1,362 |
-801 |
56 |
-14.2 |
152.7% |
| 7 |
1942 |
関電工 |
1,221 |
1,192 |
-581 |
137 |
-4.2 |
117.6% |
| 8 |
7958 |
天馬 |
597 |
609 |
-311 |
30 |
-10.4 |
114.1% |
| 9 |
1954 |
日本工営 |
251 |
235 |
-109 |
28 |
-4.0 |
109.1% |
| 10 |
1934 |
ユアテック |
318 |
270 |
-111 |
60 |
-1.8 |
108.1% |
| 11 |
8001 |
伊藤忠商事 |
7,141 |
6,006 |
-2,436 |
1,137 |
-2.1 |
100.0% |
| 12 |
8112 |
東京スタイル |
1,343 |
1,305 |
-633 |
34 |
-18.4 |
99.4% |
| 13 |
5946 |
長府製作所 |
509 |
461 |
-207 |
39 |
-5.2 |
96.7% |
| 14 |
5602 |
栗本鉄工 |
394 |
314 |
-117 |
68 |
-1.7 |
94.3% |
| 15 |
7915 |
日写印 |
309 |
260 |
-105 |
39 |
-2.7 |
93.6% |
| 16 |
2578 |
四国コカ |
246 |
169 |
-46 |
65 |
-0.7 |
89.8% |
| 17 |
9762 |
大和リース |
542 |
387 |
-116 |
118 |
-1.0 |
86.2% |
| 18 |
8086 |
ニプロ |
823 |
617 |
-206 |
125 |
-1.6 |
80.4% |
| 19 |
1944 |
きんでん |
1,796 |
1,478 |
-580 |
112 |
-5.2 |
77.1% |
| 20 |
9304 |
渋沢倉庫 |
226 |
158 |
-45 |
42 |
-1.1 |
77.1% |
| 21 |
5407 |
日新製鋼 |
1,293 |
702 |
-56 |
443 |
-0.1 |
77.1% |
| 22 |
5451 |
淀川製鋼所 |
655 |
438 |
-111 |
117 |
-0.9 |
69.7% |
| 23 |
6587 |
松下精工 |
757 |
593 |
-215 |
42 |
-5.1 |
67.8% |
| 24 |
1924 |
ナショ住 |
1,200 |
931 |
-330 |
69 |
-4.8 |
66.6% |
| 25 |
8130 |
サンゲツ |
708 |
522 |
-168 |
65 |
-2.6 |
65.8% |
| 26 |
8060 |
キヤノン販 |
1,891 |
1,353 |
-407 |
208 |
-2.0 |
65.1% |
| 27 |
7981 |
タカラスタ |
732 |
525 |
-159 |
78 |
-2.0 |
64.8% |
| 28 |
8031 |
三井物産 |
11,181 |
8,018 |
-2,428 |
1,105 |
-2.2 |
63.2% |
| 29 |
1883 |
前田道路 |
577 |
375 |
-86 |
93 |
-0.9 |
62.2% |
| 30 |
6118 |
アイダエンジ |
372 |
269 |
-83 |
27 |
-3.0 |
59.0% |
（注１）Ｍ＆Ａレシオがマイナスの企業は買収コストから得られるリターンを測る修正Ｍ＆Ａレシオで評価する
（注２）修正Ｍ＆Ａレシオ＝（−実質買収価値総額＋ｷｬｯｼｭﾌﾛｰ）÷（企業買収総額×50％）
（注３）時価総額は2001年4月末現在
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